葛洲坝股票分析(葛洲坝股票分析讨论)

谈起葛洲坝，一直以为是个水电站。没想到，在大A股里搜一搜，就找到了一家叫做“葛洲坝”的上市公司。并且，最近葛洲坝的股价从2月4号就开始一路上涨，当天的收盘价是6.4元。到了4月2号，股价达到了7.7元。短短两个月，就涨了20%多。

虽然葛洲坝被划分到了水利工程行业，但它的业务可广泛了，涵盖了工程建设、工业制造、投资运营和综合服务。并且，它还是国资委批准的首批16家以房地产为主业的央企之一，具有房地产开发的一级资质。

看来“葛洲坝”不仅仅是个水电站的名称，更是一个大型集团的名称。这个葛洲坝集团的实力怎么样呢？咱们从现金、经营、盈利、财务结构、偿债五大能力入手，剖析它的综合实力。每项是100分，总分500。

01现金能力：50分

钱不仅是咱们小老百姓的命根子，连莎士比亚都说过：“金钱是个好士兵，有了它可使人勇气百倍”，它还是企业的命脉。企业的钱由现金储备和现金流两方面构成。

在现金储备方面，从2016年到2018年，葛洲坝逐年下滑，且是从14%一路下滑到9%，幅度还挺大。好在2019年止跌回升，不过也只有个位数的9.4%，还是得努力加强。

如果说现金储备水平可以说一句马马虎虎，那么现金流状况就不行了。它的现金流量比率不仅最高只有区区的5.4%，而且在2016年和2017年还处于负数水平，很差劲儿。

现金再投资比率和现金流量允当比率更差劲儿，两个指标年年都处于负数水平。公司根本没有留存利润可用于再发展不说，五年挣到手的钱还不够这五年花的。现金能力给50分。

02经营能力：40分

企业好不好，钱只是一方面，更重要的是管理层的经营能力。遇到一个能把一分钱发挥出两分钱价值的管理层，不仅企业能风生水起，投资者做梦也都会笑醒。

在总资产周转率方面，从2016年开始，葛洲坝就逐年下滑。这暂且不说，最高时也仅仅只有0.72次每年。管理层每年用公司资产连一趟生意都做不了，资金使用效率比较慢。

虽然公司很烧钱，但它的收账能力可不是盖的。虽说葛洲坝的应收账款周转天数逐年增加，但最多只有69天。这意味着，两个多月就能把账收回，非常优秀。

从2016年到2018年，葛洲坝的存货周转天数逐年猛增，从141天增加到了252天。即使2019年，止住了上升的势头，但也有210天，存货经营能力很差。经营能力给40分。

03盈利能力：20分

企业最重要的能力是啥？当然是赚钱。因为一时赚不到钱还可以，靠着底子可以生存，但要是长期赚不到钱，那可就只能关门大吉了。在股东回报率方面，葛洲坝挺稳定，且在11%点多，还是可以接受的。

虽然股东回报率还算是可以，但毛利率就不行了。尽管从2016年开始逐年增加，但最多只有16.4%，利润空间有点小。它的赚钱能力怎么样呢？营业利润率虽然逐年增加，但最高只有个位数的8%，有点差劲儿。

尽管在2017年，葛洲坝的经营安全边际率从35%增加到了52%，进步巨大。但此后几年一直在下滑，且到了2020年只有40%了。这意味着，营业利润只有毛利润的四成，抗风险能力有点弱。盈利能力20分。

04财务结构：30分

基础不牢，地动山摇。企业最需要也是最应该打牢固的基础就是财务结构，即股东出资与外部债务自己的关系。两者平衡地好，自然皆大欢喜；平衡不好，那麻烦就大了。

在负债方面，从2016年到2018年，葛洲坝逐年增加，势头不太好。即使2019年开始下滑，但也高达71.8%。这意味着，股东自有资金仅仅只有28.2%，负债水平有点过高。

虽然股东出资比较少，但它的长期资金来源没啥问题。这不，葛洲坝的长期资金占重资产的比率虽说年年大幅下滑，但即使到了2019年，那也有295%，足够用。财务结构给30分。

05偿债能力：30分

天有不测风云，人有旦夕祸福。我们谁都不知道意外和惊喜谁先来，唯一能做的就是未雨绸缪。提前打造好自己的偿债能力，就是企业最重要的未雨绸缪工作。

在流动比率方面，从整体上看，葛洲坝走得是个逐年下滑的趋势。最为关键的是最高时的水平仅仅只有169%，流动资产只有短期债务的1.7倍，有点薄弱。

速动比率更加过分，高时只有70%，低时也只有42%。如果债主上门，葛洲坝是不能立即清偿掉所有短期债务的。考虑到收钱够快，偿债能力给30分。

葛洲坝得分：170，优良率：34%。

写在最后

人不可貌相，海水不可斗量。看来不能单纯用“名称”去衡量公司是干啥的，比如葛洲坝。但不论是哪个名称，葛洲坝都属于水利工程行业，是个重资产的行业。葛洲坝的行业属性不太好。

@筑梦投资

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