10.26——重点关注TCL集团（000100）

原文标题:10.26——重点关注TCL集团（000100）
本文摘要:TCL集团（000100）三季报点评：前三季度业绩超预期，集团价值重构之路稳步前进公司发布17年三季报，17年前三季度营收822.1亿元，同比+5.82%，归母净利润19.1亿元，同比+23.9%。其中Q3单季度营收为300.43亿元，环比… …
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TCL集团（000100）三季报点评：前三季度业绩超预期，集团价值重构之路稳步前进

公司发布17年三季报，17年前三季度营收822.1亿元，同比+5.82%，归母净利润19.1亿元，同比+23.9%。其中Q3单季度营收为300.43亿元，环比+11.81%，Q3单季度归母净利润为13.70亿元，环比+48.81%。集团整体净利润增速略超市场预期。我们估算前三季度华星光电的净利润在38~40个亿左右，全年有望达到50亿元左右的净利润，华星光电业绩大超市场预期。TCL通讯科技减亏已经成为集团的首要任务。开启业务重构之路，集团市值有望持续提升。公司价值重构路线清晰，管理层改革大刀阔斧彰显决心，我们认为公司价值在未来两年内将持续修复。调整公司盈利预测，预计17~19年净利润分别为31.88/45.53/58.78亿元，对应EPS0.24/0.34/0.43元，当前股价对应17~19年PE 18.7/13.1/10.1倍。维持“买入”评级。

三安光电（600703）财报点评：LED芯片龙头业绩持续释放，剑指全球35%份额

公司前3季度实现销售收入 62.82亿元，同比增长40%，归母净利润23.78亿元，同比增长59%，扣非归母净利润19.61，同比增长80%。单三季度营收22.16亿，同比增长30%，环比增长7%，归母净利润8.63亿，同比增长63%，扣非净利润6.57亿，同比增长47%。LED行业景气周期开启，公司逐步扩产，剑指全球35%份额。前3季度毛利率48%，净利率38%，同比均持续增长。1)公司布局汽车LED灯业务迎收获期，同比快速增长达50%，并逐步通过更多客户认证。2)战略布局化合物半导体，集成电路业务已向47家客户提供样品，并有11颗芯片进行微量产，随着5G时代即将到来，公司将迎来百亿级市场增量空间。3) 布局未来趋势应用Micro LED 等新显示技术，预计未来2-3年MicroLED将有望迎来爆发应用。公司多点战略布局确保长期高速成长。公司预计2017~2019年净利润3062/4055/4930百万元，EPS 0.75/0.99/1.21元，对应PE 34/26/21 X，买入“评级”。

仙琚制药（002332）2017年三季报点评：制剂加快放量，业绩符合预期

17年前三季度公司实现收入19.8亿（+9.16%），归母净利润1.41亿（+40%），扣非净利润1.38亿，同比增长34.5%。业绩实现快速增长，符合预期。分季度看，公司17Q1、Q2、Q3单季度收入增速分别为8.3%、3.6%、15.9%；扣非净利润增速分别为33.7%、34.6%、34.6%，增长呈现稳中加快的趋势。专科制剂加快放量，贡献主要业绩增量。专科制剂加快放量，贡献主要业绩增量。继续加码学术推广，销售费用快速增长。不考虑Newchem并表，预测公司17-19年净利润为2.09/2.75/3.57亿元；考虑并表的18-19年备考净利润为3.45/4.27亿元，对应25/20x，维持“买入”。

信维通信（300136）2017年3季报报点评：射频龙头迎来消费电子旺季，新产品放量推动业绩高成长

前3季度公司实现收入 24.82亿元(+65%)、归母净利润7.15亿元(+106%)。单3季度营收10.50亿(+43%)，归母净利润3.12亿(+71%)。单3季度毛利率45.86%，同比提升12pct，环比提升13pct；净利润率29.83%，同比提升5pct，环比提升1pct。射频领域的优秀龙头企业，依托优质客户打造国际化平台。下半年消费电子旺季到来。公司盈利能力将稳步提升。预计公司2017~2019年净利润989/1544/1990百万元，EPS 1.03/1.61/2.07元，对应PE 48/31/24X，给予“买入”评级。

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