原文标题:缠论解盘：京东方A（000725）：神一样的公司，迷一样的液晶行业
本文摘要:大盘收盘3339.64点，微跌0.17%。今天说说京东方A(000725)，今天收盘价4.9元，涨6.9%。京东方日线图：大阳线放量突破京东方股价从2016年6月份2.2元附近，涨至今天的4.5元，一年多的时间里，股价翻倍。京东方A2017… …
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大盘收盘3339.64点，微跌0.17%。

今天说说京东方A(000725)，今天收盘价4.9元，涨6.9%。

京东方日线图：大阳线放量突破

京东方股价从2016年6月份2.2元附近，涨至今天的4.5元，一年多的时间里，股价翻倍。

京东方A2017年9月26日晚间披露前三季度业绩预告，预计实现净利62亿元至65亿元，而上年同期为盈利1.41亿元。业绩增长因公司产品良率及品质继续提升，高附加值产品导入速度和出货比重显著提高，公司整体盈利能力稳定在较高水平。加之半导体显示行业景气度相对去年同期较高，前三季度公司经营业绩较去年同期大幅提升。

这是现在，名利双收了，以前京东方A可是A股“不死鸟”，“烧钱王”，“圈钱王”。是很多股民嘲笑的对象。

2010年京东方A亏损20.04亿元。在A股，京东方A有一个非常响亮的名号——“不死鸟”。实际上，像京东方A一样的“不死鸟”很多，虽然长期亏损，但依靠政府补贴和变卖资产等非经常性损益，竟然练就“不死之身”，这也成为了A股的一大奇观。

2008年至2012年，从扣非后净利润来看，京东方A连续5年巨亏。但是，从净利润来看，2009年、2011年和2012年，京东方A却实现了盈利，从而也避免了被ST乃至退市的命运。拯救京东方A的是以政府补贴为代表的非经常性损益，这5年间，京东方A的非经常性损益高达67.55亿元。以2011年为例，京东方A本来要巨亏38.71亿元，但依靠高达44.32亿元的非经常性损益，最后反而盈利5.61亿元。

京东方A还有一个名号是“圈钱王”。除2001年上市之时募资9.75亿元外，2006年至2010年，京东方A又先后进行了4次再融资，募资总额高达248.24亿元。更令人震惊的是，2013年7月，京东方A公布定增方案，拟非公开发行股票95亿股—224亿股，拟募集资金净额高达460亿元，成为年内之最。

凭借着不断“圈钱”和“烧钱”，2013年京东方A终于步入盈利周期。不过，好景不长，2015年下半年开始，京东方A又步入新一轮的亏损周期，2015年三季度和四季度，公司分别亏损1.68亿元和7.95亿元。2016年前三季度，京东方A虽然实现净利润1.41亿元，但扣非后却亏损18亿元。

这么说下来，大家可能会很奇怪，以前京东方连续亏损的时候，为毛政府一直支持，为什么不死？

现在怎么搞的突然盈利这么多？

京东从2004年成立一直到2016年连续亏损12年，那是因为京东是平台，这大家都看得出来，但是京东方到底是做什么的？不是做液晶显示器的吗？

液晶显示器也不是平台产品呀！

为毛那么烧钱？而且一直烧钱六七年？为毛现在三个季度就赚了65亿？到底为毛？

这个我也很奇怪，所以就各方搜集资料，终于找到原因。

京东方科技集团股份有限公司（BOE）创立于1993年4月，是一家物联网技术、产品与服务提供商。核心事业包括显示器件、智慧系统和健康服务。

显示器件产品广泛应用于手机、平板电脑、笔记本电脑、显示器、电视、车载、可穿戴设备等领域。

2016年，BOE（京东方）新增专利申请量7570件，其中发明专利超80%，累计可使用专利数量超过5万件，位居全球业内前列。全球创新活动的领先指标——汤森路透《2016全球创新报告》显示，BOE（京东方）已跻身半导体领域全球第二大创新公司。

19世纪后期，科学家就发现了液晶这种东西，1960年代，一家美国公司开始把液晶用于显示技术。

1968年，RCA公司制成世界上第一个业绩显示模型。日本企业参加了发布会，得知此项新技术。就像90年代的马云去美国接触互联网触电一样，日本觉得这个技术以后大有可为。美国当时没有怎么当回事。

1983年日本才研制出2英寸的才是液晶显示器。

1988年，夏普、东芝、NEC等日本公司，都具备了生产大尺寸液晶屏技术。

1990年，全球95%的液晶显示屏都由日本生产。

先说一下，液晶屏幕的代际划分，主要就是切割出来的液晶面板大小。液晶产业各家企业之间的竞争，简单理解就是争相建设更高世代、可生产更大尺寸面板的生产线。

液晶产业按代际划分的特点，造成了独特的“液晶周期”。

当某一种尺寸的液晶面板进入市场以后，满足了某方面——比如笔记本电脑显示屏——的需要。企业利润会猛增，其他企业看到此景，就纷纷投资生产这种尺寸的液晶面板。于是产品很快供过于求，价格大跌，各家企业的利润都骤减，甚至陷入亏损。

就这样液晶周期循环着，美国人发明但是没有捞到好处，日本人捞到第一代的好处，但是低谷期让韩国给强了去。

曾经几乎垄断世界市场的日本液晶生产企业，就是因为没能充分理解这种特殊规律，没有及时转变竞争方式，才给了韩国企业异军突起的机会。

1993-1994年，液晶生产进入了第一个周期——价格下跌，利润大减。日本企业因为亏损，削减产量，于是一批液晶行业的日本工程师就失业了。

韩国的三星集团就抓住这个机会，在日本开设研发机构，招揽这些失业工程师，开始筹备液晶生产。到1995年，三星、LG两家企业分别建成了自己的液晶生产线。

以前的液晶全靠进口，技术全被人家垄断，京东方就是要改变这个局面。

液晶产业的竞争，主要是投资策略的竞争，敢于在液晶周期的低谷大举投资是关键。京东方就是摸准了液晶行业的周期特点，所以在低估期，企业亏损期，仍然持续大家投资，

目前，京东方在全国拥有11条液晶生产线，总投资额超过3000亿元，是中国工业史上单个企业迄今为止最大的投资额。京东方的出货量目前已占全球22.3%，超过了韩国LG，成为世界第一。

简单做个回顾吧，有一下几点总结：

1、现代电子产业，变化特别迅速。

所以，不要指望一步就实现预定的目标，可以从小处着手，一边赚钱一边投资研发，逐步养大这个产业。这是美国人和日本人的教训。

2、眼光和格局才是决定最终胜负的关键。

无论是做产业，公司还是产品，还是股票投资，都一样，不能仅盯着前面是亏还是赚，必须做长远的打算。

3、昨天的成功可能是导致现在失败的原因。

这几年的商业巨变，很多人看不懂，看不懂腾讯这样的企业，看不懂阿里这样的企业，看不懂京东这样的企业，看不懂京东方这样的企业，以前嘲笑，看不起，现在是真的高攀不起呀！

以前的企业是徒步式发展，一步一个脚印，一步一个台阶往前走；现在是飞机式发展，先要花钱建设飞机，机场，跑道，然后在长长跑道上起飞，翱翔蓝天；以后的企业是火箭式发展，先在地面搞科研，耗费很多人财物，一旦成功，直冲宇宙了。

本文作者:二胎妈妈是超人HY,转载本文请注明作者出处~