原文标题:利亚德（300296）机构调研与投资者问答精选（2020年12月17日)
本文摘要:本次投资者关系活动以参观和会议的方式进行。会议中，公司领导对公司目前经营情况及未来规划进行了介绍，并回答了投资者的提问。公司目前经营情况良好，具体体现在：一、各业务板块稳定向好1、国内智能显示三四季度加速恢复，尤其是四季度，截至目前订单同比… …
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正文:

本次投资者关系活动以参观和会议的方式进行。会议中，公司领导对公司目前经营情况及未来规划进行了介绍，并回答了投资者的提问。

公司目前经营情况良好，具体体现在：

一、各业务板块稳定向好

1、国内智能显示三四季度加速恢复，尤其是四季度，截至目前订单同比持平略有增长，弥补了一二季度疫情带来的不利影响。海外疫情还没完全控制，对业绩有一定影响，但明年如果疫苗出来普及后疫情得到控制，海外业绩将有不错的增长。从19年数据来看，海外小间距呈爆发趋势，这个趋势是不变的。

2、夜游经济。这个版块以政府项目为主，受政策影响比较大，对应收、存货等财务指标也不利，所以我们从19年开始主动收缩这个版块的规模，降低其在整体营收的规模。目前来看能完成我们年初制定的目标。

3、文旅产业。疫情原因使得很多订单推迟到明年确认收入，所以相对来说明年文旅压力会小很多，预计会回到20%增速的轨道上。

4、VR板块虽然比重很小，但是前景很好，我们正在对它做分拆上市。明年进入股改和上市申报环节。

二、经营性现金流好

2020年1-9月公司经营性现金流净额4.48亿元，较上年同期增长36.77%；其中7-9月现金流净额为5.36亿元，较上年同期同比增长27.81%，环比增长578%。2020年前三季度，每个季度现金流环比增速提高。

三、人员稳定

今年虽然面临外部很多不确定的因素，业绩压力也很大，但公司没有大规模裁员，人员调整很少，核心管理层没有变化，内部管理非常稳定，这也是疫情之后利亚德能迅速投入恢复生产经营的原因之一。

四、Mini/Micro LED超预期发展

董事长从事LED显示工作30余年，95年成立利亚德，一直专注在LED行业。利亚德是一家以技术和和产品为带动的公司，引领行业进行了三次跃迁。第一次是95年推出第一块户外全彩屏，带领行业从黑白进入全彩时代；第二次是2012年推出自主研发的小间距电视，将LED的应用从室外拓展到了室内；第三次就是早于行业预期，落地Micro LED的量产。

利亚德在Micro LED领域取得领先于行业的进展不是偶然，公司从16年就开始投入相关研发，从一开始目标就不是做出样品，而是看准市场方向后就要做出能推向市场的产品，所以直到19年才正式发布具备量产可能性的Micro LED产品。Micro LED的生产打破了从前LED产业链的格局，上游芯片厂商和下游应用厂关联更加密切，所以公司和台湾晶电做了产业整合，成立了合资企业利晶推进Micro LED量产落地。

利晶投产1个多月来，Micro LED商显产品的推广很顺利，从利晶目前产能来看，订单比较饱和，计划将于明年上半年进行扩产。Mini LED背光也在试产送样。

提问环节：

1、Mini LED和Micro LED是怎么区分的？

答：我们Mini LED和Micro LED工艺流程一样，区别在于使用的芯片。利亚德、晶电和利晶三方成立了Micro LED研究院并发布行业技术白皮书，界定了Micro LED和Mini LED的标准。其中Micro LED使用的是任意维度小于100μm的倒装芯片，Mini LED使用的是尺寸在100~300μm之间的倒装芯片。

2、Micro LED是否会替代小间距？

答：短期内不会。点间距1.0以上的会采用小间距，点间距1.0以下的采用Micro LED方式。可能在0.9间距会有并存的情况，但价格会不一样，客户根据需求进行选择。

3、Micro LED的市场空间有多大？

答：Micro LED的应用包括两个方向：

一是自发光应用，包括商显大屏、家庭影院、手表、眼镜、手机屏等

二是背光应用，包括笔记本电脑、pad、电竞屏

利晶的投产将分三个阶段推进：

第一阶段，大尺寸Micro LED商显产品及家庭影院，以及Mini LED背光产品，主要用于PAD、笔记本电脑、电竞屏等；

第二阶段，应用范围拓展至 AR、VR 等特定应用领域，手表、眼镜等；

第三阶段，Micro LED 将开始渗透电视等大众消费型电子市场。

4、利晶与利亚德的关系是怎样的？

答：利晶是利亚德Micro LED自发光产品的模组供应商。

5、怎么看待电影院市场？

答：疫情对电影院市场打击很大，需要一段时间来恢复景气度。5G+8K时代到来，影片制作方拍摄的影片为了有优质的画面呈现，对设备也提出了更高的要求，因此影院对播放设备也有更新换代的需求。公司的小间距在清晰度、亮度、分辨度等方面有明显的优势，进入影院市场是未来趋势所在。

6、会议系统屏今年进展如何？

答：进入会议市场公司是从去年开始布局的，包括产品发布、渠道建设等，今年增速很快，在替代传统会议室产品如背投、投影方面渗透率还有很大提升空间。

7、小间距电视未来发展的空间或者机遇在哪些方面？

答：随着成本的下降，小间距的应用场景将不断扩大，如企业展厅、公共场所、办事机构等的信息展示；二是下沉市场的拓展，如三四线城市、地级市县级市甚至村镇等地区。

LED显示行业很分散，但未来我们希望通过行业深耕，以及与渠道商的合作，提升市场占有率。

接待过程中，公司接待人员与投资者进行了充分的交流与沟通，严格按照有关制度规定，没有出现未公开重大信息泄露等情况。

附：活动信息表

参与单位名称及人员姓名
时间	2020年12月17日16:00-17:30
地点	利亚德会议室
上市公司接待人员姓名
日期	2020年12月17日

（此稿由证券时报e公司写稿机器人“快手小e”完成。）

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