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601555股票(601555股票行情)

 2022-04-25 05:27:03
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601555股票(601555股票行情)

智通财经APP获悉,中信建投发布研究报告,首予东吴证券(601555.SH)“买入”评级,预计在2021E-23E将实现营收90/104/122亿元,归母净利为23/28/34亿元,对应EPS为0.59/0.71/0.88元,BVPS为7.96/8.84/9.95元,P/B为1.12/1.01/0.9倍。该行按照1.3倍P/B予目标价10.35元。

中信建投主要观点如下:

前身为苏州证券,主营业务立足苏州辐射长三角,极具特色区位优势。

公司成立于1993年,2011年在上交所上市,是我国第18家上市券商,深耕苏州市场多年。公司第一大股东为苏州国发集团,为苏州市财政局全资控股的地方金控平台,对公司扶植态度明确。2020年,公司总资产、净资产在我国证券公司中位列第21名,投行业务相对突出,投行业务收入位列第17名。公司长期扎根苏州,坚持“做深、做熟、做透、做细”的根据地发展方针,在苏州市场竞争优势凸显。

根据统计,2020年公司在苏州区域企业债及公司债承销占比超过50%,保持领先地位。公司以点带面,以苏州为重点带动长三角区域业务快速发展,进而辐射全国。

公司持续推动市场化改革,打造有竞争力、可兑现、可持续的激励机制,提升活力,利好公司长期价值。

公司近年来对管理层激励力度明显提升,且已于3月30日完成股票回购用以进行股票激励计划。未来,公司计划积极采取员工持股计划、股权激励、类合伙人机制等改革举措,优化考核分配激励约束机制,预计将进一步提升组织效能,有利于公司长期发展。

配股已获核准,短期利空出尽。

此次配股募资总额不超过85亿元,最多将使公司净资本规模提升47.1%。募集资金主要用于投资交易业务和资本中介业务,将推动公司业务结构持续优化,增强公司的盈利能力和市场竞争力。

估值处于历史低点,安全边际较高。截至2021年12月1日,公司P/B为1.20倍,在过去十年中处于较低水平。

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