7月22日，歌尔股份（002241.SZ）在盘中一度大跌6.4%，此后跌幅有所收窄，但截至收盘，股价依然下挫了2.7%，报收38.18元/股，而且全天成交金额超百亿，达到了102.1亿元，放出了历史天量，换手率也高达8.86%。

而在7月21日，该公司的股价在尾盘时一度闪崩，接近跌停，虽然有大量资金承接，最终还是大跌了7.04%，并且也引发立讯精密、蓝思科技跟随下跌。

作为果链巨头，歌尔股份本身就是市场中极受关注的明星，此番短短两个交易日内股价大跌10%，且成交量极度放大自然也引起了投资者的热议。

究竟是谁在砸盘？

该公司股价这两日如此表现，究竟是谁在砸盘或许是大家最关心的问题。

从7月21日的龙虎榜来看，卖一席位是深股通专用（也就是港资），卖出了4.1亿元，但同时深股通专用席位也买入了6.5亿元，合计净买入2.4亿元。而卖二席位是中信建投潍坊福寿西街营业部卖出了1.8亿元，买入仅13.8万元，合计净卖出1.8亿元。卖四的机构专用席位、卖五的华西证券北京紫竹院路营业部也分别净卖出9162.8万元、6183.3万元。

综合来看，砸盘的主力主要是中信建投潍坊福寿西街营业部，机构专用席位和华西证券北京紫竹院路营业部也起了重要作用。

值得注意的是，歌尔股份的办公地址就在山东省潍坊市，而且该公司刚好在7月初解锁了员工持股计划“家园4号”。

而按照相关规定，在上市公司定期报告公告前30日内（因特殊原因推迟公告日期的，自原公告日前30日起至最终公告日）属于信息敏感期不得买卖公司股票。

因此，有一些投资者怀疑是员工持股计划在信息敏感期前趁机砸盘。

也有一些投资者说是因为二季报可能不太好。同是苹果概念股的信维通信（300136.SZ）就因为业绩低于预期在7月21日暴跌16.6%。

除了这些之外，投资者还有许多其他的猜测，如越南工厂因为疫情影响产能等。

不过，在7月22日午间，歌尔股份和众多市场机构以及个人一起召开了电话会议，并对近期的一些情况进行了说明。

该公司副总裁兼董事会秘书表示，目前尚不清楚是何种原因导致二级市场的波动，公司的各项业务处于正常运作状态，VR、TWS等产品业务都在顺利开展之中。

另外，公司在河南省内没有工厂，没有存货，郑州洪灾对公司生产、经营无影响。整体业务仍然高速增长，半年报情况公司已有预告，目前没有任何变化。

综合来看，该公司在消息面上并没有出现明显的利空。

而有一点是比较明确的，那就是7月22日的百亿成交说明有大资金在抛售，个人投资者很难有如此大的力量。

不过，话又说回来了。成交超百亿，但歌尔股份的股价并未深跌，这说明资金的承接力度也是很大的，多空双方存在巨大的分歧。

值得一提的是，被许多人视为“投资风向标”的北上资金在7月22日净买入了该公司7.19亿元。

歌尔股份的未来怎么看？

其实，歌尔股份预告的2021年半年度业绩是相当不错的。

据悉，该公司预计在上半年实现归母净利润15.61亿元至17.96亿元，同比增长100%至130%，延续了2019年以来高增长的趋势。

公告也显示，公司期内业绩高速增长主要原因为：虚拟现实产品、智能无线耳机产品销售收入增长，盈利能力改善；同时公司持有的Kopin Corporation权益性投资公允价值变动损益增加。

按照歌尔股份的说法，这份2021年半年度业绩预告是靠得住的，而且近期又没有出现什么重大的利空，那么其股价最近两日的下跌只能归属为资本市场的短期扰动。

而从长期来看，该公司的前景又当如何？

目前，歌尔股份的主营业务分为三大板块，分别是智能声学整机业务、智能硬件业务和精密零组件业务。

其中，智能声学整机业务聚焦于与声学、语音交互、人工智能等技术相关的产品方向，主要产品包括智能无线耳机、有线/无线耳机、智能音箱等。

智能硬件业务则聚焦于与娱乐、健康、智能家居等相关的产品方向，主要产品包括VR虚拟现实/AR增强现实产品、智能可穿戴产品、智能家用电子游戏机及配件产品、智能家居产品等。

精密零组件业务聚焦于声学、光学、微电子、结构件等产品方向，主要产品包括微型扬声器/受话器、扬声器模组、VR光学器件及模组、AR光学器件、AR光机模组、精密结构件等，产品应用于智能手机、平板电脑、智能无线耳机、VR虚拟现实/AR增强现实、智能可穿戴产品中。

作为苹果无线耳机头部代工厂商，其实歌尔股份在全球无线耳机代工领域是处于领先地位的。

根据知名咨询机构Canalys的预测数据，在2021年中，预测全球TWS智能无线耳机出货量约为3.5亿台，同比增长约39%；预测上述TWS智能无线耳机在未来几年中仍将保持快速增长，2020至2024年的平均年复合增长率分别约为19.8%。

由此看来，近两年兴起的无线耳机风潮还将继续，市场规模依然在高速增长。歌尔股份可以继续分享无线耳机市场快速增长的红利，该公司事实上也同步进行了扩产。

另外，智能手环/手表这几年的渗透率也在迅速提高，而歌尔股份在可穿戴产品上布局全面，具备完整解决方案能力，有望受益于客户（华为/Fitbit等）产品高增长。

除了上述业务看点外，VR/AR（虚拟现实/增强现实）是该公司选择的长期增长点。

例如，根据IDC的预测，2021年VR头显可能出现46.2%的增长，2021年VR头显出货量将达到约731万台，保有量超2000万台。另外，VR头显出货量2020-2024年的复合年增长率将达到48%。

而歌尔股份在自2012年开始涉足VR领域，经过多年积累，公司全面覆盖VR产业链，具备VR头显及相关设备的一站式研发制造能力，自制零部件能占其VR代工产品产值30%。

目前，该公司已经手握索尼、Oculus、华为等一线客户资源。

另外，在AR领域，歌尔股份同样早有布局，且有一定的优势。

结语

从消息面上来看，歌尔股份并未出现重大利空，长期前景也依然向好。不过，7月22日放出天量显示出了资本市场关于该公司的看法有了巨大的分歧，这一点后续还需重点关注。

作者：云知风起

本文源自财华网