龙蟒佰利（002601）：这公司全产业链领先优势全面显现

原文标题:龙蟒佰利（002601）：这公司全产业链领先优势全面显现
本文摘要:公司拥有四省五地六大生产基地，硫酸法和氯化法两种钛白粉全流程生产工艺，产业链领先优势全面显现！1、产品提价叠加成本控制良好推动公司业绩增长2、布局日趋完善，全产业链及规模优势突出3、打造低成本、全流程氯化钛白产业链 1 产品提价叠加成本控制… …
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公司拥有四省五地六大生产基地，硫酸法和氯化法两种钛白粉全流程生产工艺，产业链领先优势全面显现！

1、产品提价叠加成本控制良好推动公司业绩增长

2、布局日趋完善，全产业链及规模优势突出

3、打造低成本、全流程氯化钛白产业链

1 产品提价叠加成本控制良好推动公司业绩增长

钛白粉行业在经历2016-2018年复苏期后，行业发展逐渐平稳，步入产业结构转型调整阶段。公司2019年以来4次上调产品价格，其中硫酸法产品内销累计上调2000元/吨，国际客户售价累计上调300美元/吨；同时依托公司全产业链、技术、管理优势，成本控制良好，公司前三季度综合毛利率同比微增0.09个百分点至43.35%，净利率同比增加0.18个百分点至25.21%；其中三季度单季度综合毛利率同、环比分别提升1.17、1.36个百分点至44.80%。公司期间费用率小幅提升0.12个百分点至14.15%。

2 布局日趋完善，全产业链及规模优势突出

公司拥有四省五地六大生产基地，是国内同时具有硫酸法和氯化法两种生产工艺的大型钛白粉生产企业。通过多年内生外延布局，拥有从钛矿开采、精矿加工、钛渣冶炼、硫酸法和氯化法两种钛白粉全流程生产工艺，钛白粉产能（含在建）约95万吨。此外，公司在建50万吨攀西钛精矿升级转化氯化钛渣创新工程建设项目、3万吨高端钛合金新材料项目，若顺利实施将保障氯化钛白原料稳定供应、同时提升公司全产业链的优化升级。

3 打造低成本、全流程氯化钛白产业链

目前公司年产20万吨氯化法钛白粉项目已成功试车，第一条生产线顺利运行。战略收购云南新立钛业（拥有较为完善的氯化法工艺配套生产线，6万吨氯化法钛白粉生产线，1万吨海绵钛生产线，8万吨高钛渣生产线），为公司布局氯化法全流程产业链打下良好基础。

【估值与盈利预期】

预计公司2019-2020年EPS为1.29元、1.77元。（天风证券）。

【亮点】

10.8日该股入选了智盈软件中的行业明星股票池，该股票池汇集了行业中评分最高的龙头公司，且10.31日成功发出了B点，目前该股走势强劲，依然值得关注！