砥砺十载征程路，奋楫笃行再启程！由新浪财经主办的“2022银行业发展论坛”12月28日至30日隆重举行，三天三场重磅论坛，邀请监管机构代表、权威专家、金融机构高管等50余位中国顶级财经人士齐聚一堂，共同分享金融业在新发展格局下的新变化，为推动我国金融事业发展献言献策。

　　30日，在“2022银行业发展论坛波特菲勒峰会”上，工银理财董事长王海璐、农银理财董事长马曙光、中银理财董事长刘东海、中邮理财董事长吴姚东等理财公司大咖齐聚一堂，共议“资管新机遇，财富新变局，养老新趋势”。

　　王海璐：银行理财行业高质量发展正处于重要的战略机遇期

　　工银理财党委书记、董事长王海璐表示，从外部环境看，银行理财行业高质量发展正处于重要的战略机遇期。一是中国经济整体长期向好的基本面为银行理财行业高质量发展注入了强大动力，提供了广阔舞台；二是深化金融供给侧结构性改革为银行理财行业高质量发展拓宽了市场空间，提供了重要抓手。

　　她认为，金融供给侧结构性改革的一项重要任务是健全资本市场功能，提高直接融资比重。

　　“我国融资结构长期以间接融资为主，信贷资产在金融总资产中的比重超过70%，提高直接融资比重，增加长期资本供给，对于满足不同类型、不同生命周期企业的多元化、差异化融资需求，更好地防范化解金融风险具有重要意义。”王海璐表示。

　　此外，她还指出，近年来银行理财公司大力开展投资者陪伴工作，银行理财投资者队伍日渐成熟，投资理念更趋科学，逐步理解并接受金融资产价值波动的客观性，逐渐适应净值化转型之后银行理财产品净值的合理波动。

　　理财子公司如何把握养老金融新机遇？马曙光提出四点建议

　　农银理财党委书记、董事长马曙光表示，大力发展养老理财能有效弥补第三支柱缺口，近年来，公募基金、保险、银行理财等机构纷纷布局个人养老金业务。在11月份人社部《个人养老金实施办法》出台前，我国的个人养老金产品主要包括养老目标基金、延税型商业养老保险、专属商业养老保险以及养老理财产品，大都属于试点性质，总体规模十分有限。

　　“相较之下，理财子公司发行的养老理财产品虽然起步最晚，但凭借银行稳健的声誉认同、强大的分销渠道、以及严格的风控优势，2021-2022年两轮试点下来，存续规模已近千亿元，普惠性明显。不过相较第一、第二支柱的规模，养老理财仍处于起步阶段。”马曙光说。

　　理财子公司如何把握养老金融新机遇、共建财富管理新时代？

　　马曙光提出四点建议：第一，加强大势研判。财富管理讲求与客户的长期陪伴，在较长一段时期内为客户持续获取稳健的投资收益；第二，加强产品创新。财富管理的核心在于能够为不同类别的客户提供不同的产品解决方案；第三，加强行司协同。一是抓好“两户”建设，二是深化渠道共建；第四，布局投顾业务。

　　此外，他还指出：“参考美国家庭金融资产中约12.2%配置到养老金个人账户中的比例，中国家庭金融资产已超过320万亿元，长期对应个人养老金账户规模约40万亿元，个人养老金蓝海市场巨大。”

　　刘东海：养老金融关系千家万户，资管机构要提供全生命周期方案

　　中银理财董事长刘东海表示，养老理财产品期限均在5年以上，投资者在领取个人养老金之前的投资期限更是长达几十年，长期限的稳定资金有助于银行理财投资穿越周期，培养资本市场价值投资与长期投资理念，减少市场波动，对银行理财行业以及资本市场发挥稳定器的作用。

　　此外，刘东海强调，养老金融关系千家万户，随着养老金投资相关制度的不断完善，客观上要求资管机构针对不同类型、不同年龄、不同收入水平、不同投资偏好的养老金投资客户需求，提供全生命周期养老金融解决方案，这也对银行理财高质量发展提出了新的要求。

　　刘东海表示，随着疫情逐步缓解，利率中枢或将抬升，对规模超过140万亿的债券市场带来一定影响。银行理财净值化转型后，规模波动有所放大，银行理财净值化波动或成为常态。

　　吴姚东：理财业务发展要结合金融市场形势，深化客群分类

　　中邮理财董事长吴姚东表示，未来理财业务的发展要以维护客户利益为中心，精准对位客户需求，充分结合金融市场形势，深化客群分层分类，通过对不同产品资产标准、期限、估值方法的有效管理来实现对负债端的高度适配，不断完善流动性风险下的应急管理机制和能力。

　　此外，吴姚东表示，2022年，理财行业紧扣服务实体经济、防控金融风险、深化金融改革三大任务，行业净值化率达95.09%，有序推进现金管理类产品整改，产品结构更加合理，理财业务标准化、净值化、规范化水平进一步提升。

　　展望未来，吴姚东强调，要深入践行好金融政治性、人民性，不断改革创新，锻造为客户财富保值增值的专业核心竞争力。坚持贯彻好资管新规及后新规时代的长效治理监管政策，坚持底线思维，逐步优化我国金融市场结构、提升服务实体经济功能、防范化解金融风险。

　　潘东：中国的老龄化必然会转向“财富养老”新阶段

　　光大理财总经理潘东表示，个人养老金服务正在迎来黄金的发展期。

　　她强调，当前中国的老龄化呈现了诸多特征，必然会转向“财富养老”的新阶段；此外，个人养老金业务相关政策法规和制度建设持续完善，已搭建起较为完整的框架；养老金占居民个人金融资产比重未来也有很大提升空间。各家机构从投资能力、专业团队、技术、产品、服务全生命周期的陪伴等方面全面规划，如今已走到了一个非常好的窗口。

　　怎么去理解养老金融？潘东表示，养老金融应该是一个“1+4”的生态圈。“1”是指监管及养老金融行业基础设施；“4”分别是指投资者和个人、综合金融服务机构、专业的投资管理人、资本市场和实体经济。

　　“对于投资者，最重要的一点是要提升其参与养老三支柱的积极性；对于综合金融服务商，要做好投资者全生命周期的陪伴，同时为其提供更多的金融产品；对于投资管理人，要聚焦养老金融的长期稳健投资，要为客户赚到钱；对于资本市场和实体经济，要实现与养老金投资的良性循环。”潘东指出。

　　罗鹏宇：低波动、稳收益是银行理财业必须努力维系的特点

　　恒丰理财总裁罗鹏宇表示，随着理财产品净值化时代全面到来，客户投资理念逐步成熟，越来越多的客户正逐步理解并接受“真净值”时代下风险与收益的共担，全生命周期、全场景类型的理财服务格局正逐步形成。

　　罗鹏宇表示，过去一个多月，银行理财产品的赎回压力以及连带债市负反馈引起了市场广泛关注。

　　他建议，从短期看，银行理财公司要采取多种措施，稳定存量理财产品的净值，并修复近期理财产品净值的回撤。从中期看，银行理财公司需要进一步提升资产配置能力和择时能力，全面加强和丰富低波动资产种类的引入，全面构建投资者信评机制和体系，真诚陪伴客户。从长期看，银行理财行业需全面完善产品销售体系、投研体系、估值体系。低波动、稳收益可能是银行理财行业必须努力维系的一个特点。

　　此外，罗鹏宇还表示，养老理财产品的核心目标是承担低风险下的稳健的保值增值，在此目标下，银行理财公司要把最优质的资源优先向养老理财产品倾斜，在当前优质资产较为稀缺的大背景下，每一款养老理财产品不应过度追求收益，而应以净值的稳定增长为核心。

　　步艳红：理财子公司迎来两个“变”和“不变”

　　北银理财董事长步艳红表示，通过今年元年的发展，理财子公司可能会有两个“变”和“不变”。

　　她表示：“今年是理财完全整改的第一年，从风险管理角度会有一些转变，由过去以信用风险管理为主的传统思维到采取信用风险和市场风险并重的方式；在产品管理方面由整改期的把合规作为第一要务转变为现在的把满足客户需求管理放在第一位。而两个不变则是对于客户的全程陪伴，以及行业持续不断对创新和差异化发展道路的追求。”

　　此外，步艳红表示，在整个市场格局发生变化的情况下，越来越感受到如何能够提升客户的体验度，会是未来理财子在产品管理方面的核心要务。

　　她进一步指出，按照监管的要求，通过提取风险准备金，在未来操作风险的过程中，能够平滑产品的收益。同时，把单个产品的资产规模扩大，通过AB份额的方式满足不同客群的需求。此外，在完善系统、加强披露方面，也是提升客户体验的一些很好的做法。

　　刘柏霄：国民资产配置正从以房地产为绝对主导转向向金融资产倾斜

　　北京大学汇丰商学院金融学副教授、《北大金融评论》副总编辑刘柏霄表示，投资意义上的国民，应该是指没有信息优势的投资者。

　　具体的讲，他们有且只有金融市场中公开发布的信息，并且不具备对公开发布信息的信息处理优势。对于没有信息优势的国民投资者，他们的理财诉求是什么呢？刘柏霄指出，应该是能匹配到普惠、创新且本分的理财公司，帮助在没有信息优势情况下最大化收益、最小化风险。

　　国民是否会刻意区分理财公司背后银行？能否获取所谓内部资料，又是否会简单通过银行理财公司或其背靠的母行规模来选择？刘柏霄表示，答案应是否定的。

　　他指出，近20年时间里理财产品多以“稳健”“保本”等为特征，国民也日益习惯了由银行客户经理主导的被动投资模式。然而，随着资管新规要求打破刚兑、风险共担，这对习惯了一直在固收和低波动预期下买卖资产的机构或居民来说，是一个能力维度上的巨变挑战；另一方面，国民的资产配置正从以房地产为绝对主导慢慢转向向金融资产倾斜，这一转变伴随着诸多不确定性因素，特别是心理上的准备。